O presidente do BC (Banco Central), Gabriel Galípolo, sinalizou nesta 3ª feira (29.abr.2025) que a autoridade monetária irá elevar a taxa básica, a Selic, na próxima semana. Segundo ele, o juro base ficará em patamar restritivo “suficiente” e pelo tempo necessário para cumprir a meta de inflação.

Galípolo concedeu entrevista a jornalistas sobre o Relatório de Estabilidade Financeira do 2º semestre de 2024. A autoridade monetária disse que os 4 bancões –Banco do Brasil, Bradesco, Caixa Econômica Federal e Itaú– detêm 57,9% das operações de crédito do país. Declarou que, no 2º semestre de 2024, o crédito avançou em modalidades de maior risco.

Segundo Galípolo, o Brasil segue uma dinâmica de inflação desafiadora, o que justifica a “extensão do ciclo” de reajuste da taxa básica, a Selic. Atualmente, o juro base está em 14,25% ao ano. Afirmou que o Banco Central está “atento” ao que já foi feito de reajustes nos juros e que o efeito do aperto monetário será sentido ao longo do tempo.

O presidente do BC afirmou que o ambiente econômico é de incerteza que demanda cautela. Declarou que é papel do Copom (Comitê de Política Monetária) estabelecer a taxa Selic em patamar restritivo pelo “tempo que for necessário” para levar a inflação à meta.

A autoridade monetária já declarou que a desaceleração da economia é um “elemento necessário” para a inflação convergir para a meta de 3%. Galípolo disse nesta 3ª feira (29.abr.2025) que não há nenhum “desconforto” com o patamar da meta, que não difere de países semelhantes.

FLUIDEZ DA POLÍTICA MONETÁRIA Galípolo voltou a defender que os canais de transmissão da política monetária brasileiros têm menor fluidez que em outros países. Ele já afirmou que “subsídios cruzados perversos” atrapalham o trabalho de levar a inflação à meta. Defendeu que é preciso “normalizar” os canais de política monetária.

De acordo com ele, são necessárias “várias reformas” para alcançar essa desobstrução dos canais. “O fato de termos uma fluidez menor nos canais de transmissão da política monetária, muitas vezes, é necessário conviver com um patamar [de juros] mais elevado para conseguir o mesmo efeito [que em outros países]”, disse Galípolo.

RENDA DAS FAMÍLIAS Como a taxa Selic está em nível mais elevado para compensar o entupimento de canais de transmissão da política monetária, as famílias e pequenas empresas são impactadas com juros mais altos.

Galípolo declarou que, apesar do desemprego historicamente baixo e alta na renda das famílias, o Banco Central “não enxerga uma redução do endividamento” dos brasileiros. De acordo com ele, o motivo é o comportamento de grande parte das pessoas, que tentam ter adicional da renda e passam a utilizar “linhas de créditos que são, muitas vezes, emergenciais e que não deveriam ser utilizadas como um acréscimo da renda disponível das pessoas”.

As operações de crédito são de alto custo e não planejadas, segundo ele. “Isso tende a inserir uma dinâmica não benéfica para o endividamento das famílias”, defendeu Galípolo.

CRÉDITO SUBSIDIADO Galípolo disse que há pessoas que pagam taxas de juros que são “múltiplos” da taxa básica da economia, a Selic. O volume de gastos nessas operações de alto custo apresenta “baixa sensibilidade” à política monetária, porque são operações com juros muito mais elevados.

Ao mesmo tempo, diversos setores e empresas têm acesso a linhas de crédito subsidiadas com juros abaixo da taxa Selic, ou seja, livre de risco na economia. Como determinadas empresas e setores são privilegiadas com taxas abaixo da Selic, a política monetária perde potência.

O presidente do BC defendeu que é preciso reformas para permitir que pessoas tenham possibilidade de contratar empréstimos mais baratos e cobrar de setores beneficiados atualmente.

“Ao longo das últimas décadas foi se criando tecnologias ou vacinas para você conviver com taxas de juros mais elevadas durante mais tempo. A cada vez que se cria uma vacina dessa acaba forçando que o remédio tenha que vir numa dose mais elevada, e o processo vai aprofundando”, disse.